2021Q4业绩电话会纪要:锂资源需求强劲致价格持续上涨 与POSCO合资建设锂盐厂在即
这里是Pilbara Minerals的珀斯总部,我们的首席运营官Dale Henderson、首席财务官 Brian Lynn与我一起参加今天的电话会,同样一起入会的还有首席商务官、总法律顾问 Alex Eastwood,以及我们的投资者关系专家 David Hann。感谢大家的加入。
好吧,本季度电话会议的背景之一是需求强劲,价格持续上涨,Pilbara Minerals在四季度出现了一些生产上的挑战。当我们在Ngungaju工厂开始生产时,我们从始至终在努力加速 Pilgangoora 的生产,这是一个非常非常繁忙的季度。提醒一下,Ngungaju工厂就是我们之前的Altura项目,我们Pilgan 工厂改进项目现已完成,我们将继续提高 Pilgan 工厂的产量。
为了支持这一切,现场工作在加速开展,包括采矿量的相对显著增长,您可以在本季度的产量表中看到这一点,我们的产量仍将走高,我们短中期内都支持产量的增长。客户显然想要更多的产品,您可以在定价方面看到这一点,价格持续上涨的非常令人难以置信,这是我将在我们后续中更详细地讨论的内容。
我们的BMX平台在现货销售方面取得了令人难以置信的成果,非常非常强的定价,尤其是在中国,这只是提示警醒我们中国是世界上最大的原材料需求市场。现在这样的一种情况正在蔓延到国际市场,价格几乎每周都创下历史上最新的记录。这很好地传导至锂辉石价格,这是我将再次更详细地解释的一部分,主要锂化学品价格的参考价格和它怎么样影响锂辉石的价格。我将在后面更详细地解释一下,以便您了解市场中的一些动态。
项目的达产仍在继续,尽管速度比我们大家都希望的要慢。提示警醒我们,我们将 Pilgangoora 的锂精矿年产能从大约 33万吨提高到58万吨,产能大幅度增长,随之而来的是一些挑战。但与往常一样,PilbaraMinerals 团队正在异常努力地工作,运用一些我们多年来学到的关于怎么样做生产的绝妙技能。
虽然这两家工厂正处于提产阶段,2022年中仍以58万吨达产为目标。这个目标受西澳劳动力市场困难的影响以及最近西澳的COVID病毒爆发的影响,这在某种程度上预示着我们的达产计划存在一定的风险。尽管如此,正如我所说,还有很多工作正在进行,Pilbara Minerals团队正在尽我们所能做到最好。
本季度我们正式同意与POSCO合资建设下游锂盐厂,我们正在审查组建合资企业的最终标准。与此同时,POSCO慢慢的开始了在光阳工厂的早期工作,他们已确认他们将在本季度开始重要的建设工作。随着我们与POSCO的首个氢氧化锂合资企业朝前迈进,我们期待着它们在未来2年内取得进展。
接下来,Dale将详细解释我们的工作,有关生产活动、工厂达产以及中期的产量增长。Brian接着会从现金流和成本两方面做详细介绍。下面的时间先交给Dale。
谢谢,Ken,大家早上好。我将分3个部分进行介绍。首先关于运营,接下来快速了解我们在本季度所做的资源储备量更新。最后,我将介绍一下我们的项目扩建增产情况及中游锂盐加工项目情况。
从运营开始,正如 Ken 所介绍的,这是一个增长的季度,我们有2个项目在运营,产量逐步增加,但同时我们肯定有一些成长的痛苦。Ken提到了全州正在发生的劳动力短缺问题,Pilbara也未能幸免,我们通过我们的运营发现了一个又一个的痛点。
话虽如此,本季度的产量仍然相当稳定,为8.4万吨,处于我们生产计划的下限。两个工厂的回收率平均为 62%,再次略低于我们大家都希望的水平。
现在分步骤看生产经营情况,从采矿的角度来看,尾矿产生量比计划多出来四分之一,但不是我们想要达到的数量。我们的采矿承包商同样也遇到了劳动力短缺的问题,导致的结果是原矿开采量略微受损,同样影响了工厂的矿石进料量,这导致回收率略低于我们的计划,这就是采矿活动带来的一系列影响。
作为对采矿的回应的一部分,在本季度,Pilbara动员了我们自己的矿山车队,并动员了我们自己的小型自营车队来支持Ngungaju工厂的南矿坑作业。我们在本季度开始了这项工作,并很高兴地报告这一点,开局良好。
现在从采矿转向每个加工厂,如前所述,本季度Pilgan工厂平均回收率为 65%,而计划为 75%,略低于我们大家都希望的水平。项目改进计划,这是该工厂的消除瓶颈项目,已建设完成并投入到正常的使用中,我们实际上只是在通过优化使其达产,我们大家都希望通过该操作提高产量。
从成本来看,比我们想达到的水平要高。由于矿山开采量的增加,我前面提到了一些采矿合同的绩效遭遇挑战。在工厂选矿方面,矿石进料略微偏离了我们想要的品位,并且两个工厂的调试都出现了一些延误,包括一些延长的停工时间。总而言之,相当多的因素会影响我们的成本,Brian 将在他的部分稍后更详细地谈到这一点。
以上Pilgan工厂,接下来介绍Ngungaju工厂。四季度能够说是我们项目进入投产的关键季度,10月初我们的核心工段投产,我们采取了分阶段启动的方法,首先投产了重选粗选工段,浮选分离除杂工段有望在本季度投产。由于一些维护问题,达产比我们想要的速度慢,但很高兴的是已经启动了生产,目前已部署生产团队进行矿山作业。
最后关于生产活动的指引更新,您会从我们的更新中注意到,鉴于劳动力挑战和我们所面临的一些挑战,我们正在开始审查,我们将在适当的时候修改我们对半年度生产计划的指导,我认为届时将可以反应我们运营情况的更新。
转到第二部分有关储量,请注意,在本季度,我们确实进行了重大的储量升级。这是将Altura 储量和资源量引入现有Pilbara Minerals矿山的合并储量及资源量,比上年增长47%至1.62亿吨,增幅如此之大,这支持我们正在做的提产和渐进式的扩张计划。
最后,有关我们的扩产计划,历史上我们曾讨论过第2阶段的扩建和2阶段的增量扩建计划,我们已放弃了该项目命名,选择使用更简化的名字以使每个人都迅速理解。现在称为 P680项目,是我们目前正处于提产阶段的下一个增量扩建项目,这将使我们的总产能增加 10万吨,使我们年产能达到68万吨。
我们P680项目正处于研究工作的最后阶段,如果一切进展顺利的线 扩建项目,顾名思义,该项目将使我们的年产能提高到100万吨,我们的目标是在今年四季度为该扩建计划进行最终投资决策。
最后是中游项目,提示警醒我们,这是增值的高纯度锂盐的生产项目。目前,范围界定研究正处于最后阶段,我们还为此完成了经济评估,并希望在未来几周内宣布。除了该范围界定研究公告外,我们还决定与我们的合作伙伴Calix一起积极地推进该项目,最终将该项目和该工艺商业化,并将我们大家都认为的高品质的产品推向市场。我们关注这一个项目,我们期待着为您做相应地更新。
好的,很谢谢,Dale,大家早上好!如果我考虑一下我们刚刚经历的那个季度的财务影响,我会把它分为 3 个不同的方面。一个显然是非常非常积极的价格环境,产生了非常强劲的盈利,但Dale刚刚介绍了一些经营挑战,显然某些特定的程度上提高了单位运营成本。
在产品方面,我们生产了超过8.3万吨锂辉石精矿,销售了约 7.5万吨Pilgan工厂生产的精矿和约3600吨Ngungaju工厂生产的精矿。库存增加了约 5000 吨,我们在本季度结束时的期末库存约为1.6万吨,相当于半个月的产量。
在价格和营业利润率方面,现在,我想每个人都知道,上个季度的定价有了相当大的改善。在 SC6 基础上,我们的平均价格在每吨1750美元至1800美元之间,这与我们三季度实现的每吨850至900美元的价格相比,是一个相当大的提升。在这种定价环境下,显然,我们产生了更强劲的营业利润率。
对于从Pilgan出售的吨数,即从Pilgan出售的7.5万吨,我们的利润约为每吨 1150 美元,凭借如此强劲的营业利润率,公司的现金余额明显地增加。9月份的现金余额约为1.37 亿美元,这中间还包括三季度完成发货的不可撤销的银行信用证。到12月底,我们现在发现了自己的现金余额为2.45亿美元,Q4增加了不到1.08亿美元。
那么这个增长是从哪里来的呢?本季度Pilgan工厂产生的现金盈利约为1.16 亿美元,Ngungaju 工厂仍处于提产和调试阶段,在Ngungaju工厂出售3600 吨锂精矿后,我们实际上仍然产生了约 200 万美元的正现金流。
本季度整个业务的资本支出略低于2700万美元,大多数都用在Pilgan工厂改进、Ngungaju工厂重启和调试以及目前正在进行的额外尾矿开采。但这在很大程度上被债务缩减所抵消,在本季度,我们把握机会将我们与银行的债务额度增加了2000万美元。这样做是为帮助我们为重启 Ngungaju运营提供资金。因此在本季度签署了2000万美元的贷款协议,并在12月提取了资金,约2700万澳元。
本季度我们为债务支付了大约 200 万美元的利息成本,我们还付清了大约 200 万美元债务。在本季度末,我们最终拥有2.45亿美元的现金,这代表了净现金头寸,扣除了约 6800 万美元的债务。很明显,本季度对公司来说意义重大,使公司的财务情况比本季度初要强得多。
从财务角度来看,本季度的一个坏因是单位经营成本,单位经营成本显然受到了我们在本季度面临的挑战性运营环境的影响,为每吨587美元,比Q3的单位经营成本高出约142美元/吨,其中大约56美元确实与特许经营权费用增加有关,因为售价的增长我们不得已支付更高的特许权使用费。很明显,如果销售价格持续上涨,我们将支付更高的特许经营权费用。
剩下的86美元其实就是受我们生产的锂辉石精矿产量较低影响。正如Dale所介绍,这其实就是与Pilgan工厂关停以配合项目改进有关。由于一些需要纠正的维护和设备问题,我们有一些计划外的停机事件,我们本季度的回收率较低,这其实就是由于矿石进料未达到应有的最佳状态。我们也受到市场上缺乏采矿生产和维护人员的影响,这影响了正常的生产运营。我提到的这些成本增加,它们是我们目前面临的独有挑战,我认为它们不一定是永久增加的成本。除了与售价相关的较高特许权使用费成本外,我的预期是,随着我们的生产运营逐渐稳定,这些成本将回到我们之前指导的水平。
正如Dale之前提到的,目前我们正在审查我们的生产计划还有是不是需要提供新的生产指导,如果该生产指导对单位成本有任何影响,我们将在2月下旬发布半年度财报的同时进行披露。
谢谢你,Brian。谢谢你,Dale。请允许我多介绍一些关于定价环境的一些细节,我认为解释其运作方式尤为重要,以便您对当前市场所代表的机会有更深入的了解。
在供应方面,我不想把话放在其他生产商的嘴里,我认为他们的经历与Pilbara Minerals没有什么不同。在市场低迷的环境下,很难增加额外的产能,非常低的定价环境意味着每个生产商都放慢了脚步。我认为在供应方面很有可能会有挑战,而且很可能供应商的反应已经被夸大了。正是在这种充满挑战的环境下,价格飙升。出于同样的原因,Pilbara Minerals本季度的生产充满挑战,您可能会看到价格上涨,因为供应反应不足。
在定价本身和一些细节方面,普氏能源资讯报告称,中国国内对电池级碳酸锂的定价为每吨38.6万元人民币,在中国每吨超过6万美元。现在人们倾向于忽略这个价格,我认为它被描述为现货价格有点不公平。但在该价格调查中实际发现的是长期客户支付的实际价格,即长期的卖家和长期的买家,他们不断地重新谈判价格和数量。它代表的是锂盐加工行业在中国收到的真实价格,记住中国是世界上最大的锂盐生产市场。
我认为所有证据都表明该价格是真实价格,它也在推动国际定价,而国际定价通常具有更长的合同期限,但国际定价已经接近每吨5万美元。对于那些想要将其描述为现货价格的人,我认为这有点失实,这是锂盐加工行业收到的价格。
那么,为什么这很重要?这就是锂辉石供应基地最终获得成功的原因。我认为Pilbara Minerals 特别适合参与这种定价环境。这意味着,如果锂盐生产商收到6万美元或超过 6万美元的电池级碳酸锂销售价格,扣除增值税并扣除化学转化成本,他们还有大约5万美元可用于原材料,锂辉石显然是关键成分。
这意味着锂盐加工行业可以为锂辉石支付更多费用,在我看来,他们可能会,因为别无选择。他们已经具备了锂盐加工产能,但锂辉石供应不足以满足他们的加工产能,所有这一切的影响是他们将把他们的利润转移到上游,这意味着锂辉石的定价已经非常强劲。但在我看来,可能会变得更强。
而且我知道每个人都认为下跌就像一个非常不寻常的场景。但我们必须考虑一下,这不是铁矿石,锂辉石不是铁矿石。锂辉石及其衍生化学品已经由工业矿物供应链转变为特种化学品供应链的一部分,大多数参与者已经受到合同约束。他们有合同义务向正极材料生产商或电池制造商出售化学品,可能在中国,但同样可能在日本和韩国。他们受合同约束,但他们没有原材料,这意味着他们几乎可以为原材料支付任何费用。
我所描述的市场动态与大多数人在自然资源市场中可能习惯的市场动态非常不同。如果你以铁矿石为例,它有一个非常大的可用产品库存。锂辉石不是工业矿物供应链的代表,当可用供应和激增的需求之间存在如此严重的脱节时,所有这些动态都会在定价世界中创造出非常不寻常的东西。
这就是锂辉石市场正在发生的事情,非常不可思议。我认为 Pilbara Minerals 的市场定位非常好,我们可能跑赢大市,因为它与四季度收到的定价有关。2022Q1已经看起来非常非常强劲,我们以 6% 的锂辉石精矿为基础,每吨指导价在 2600 美元至 3000 美元之间(CIF中国),我们看到锂盐产品涨价非常强劲,这与我们的锂辉石价格挂钩。是的,难以置信的时代,Pilbara Minerals 将享受强势的定价环境,这就是锂辉石市场的细节。
我们希望利用强势定价环境的另一种方式是通过 BMX 平台,BMX平台通常会处理我们Pilgangoora 生产的多余产品,未来大部分来自即将达产的 Ngungaju工厂,到目前为止,我们只通过重选粗选工段进行生产。预计浮选除杂工段将在本季度的后半部分开始生产。
总结一下,合并这两家工厂并扩大它们的产能是一项挑战,尤其是考虑到西澳目前面临的劳动力市场紧张。我们都期待着边境开放,因为它最终应该会为那些紧张的劳动力市场状况提供一些缓解。
虽然Q4是一个充满挑战的季度,但不仅仅是Pilbara Minerals所经历的,我们预计每家资源公司都会遇到类似的问题,包括其他锂资源供应商。这意味着什么,嗯,至少在过去,供应受限,这表明价格可能更高。我们认为我们非常有能力在未来几个季度利用这一优势。我对Pilbara充满信心,我们有能力发挥潜力,在这种情况下,我们将度过非常非常好的一年。下面进入我们的问答环节,我敢肯定,电话中会有很多有趣的问题,我们线上也会有一些问题,期待大家的提问!
JPMorgan:Ken和团队好,参考Pilgan工厂,只是想知道Ngungaju工厂,一旦浮选除杂工段投产,您认为能达到的预期最大回收率是多少?您认为我们可以在什么样的时点看到这个目标达成?
Kenneth Brinsden:Pilgan工厂受到了改进项目需要引入新设备的影响,以及不太理想的混合效果,Pilgan的回收率从75%降到65%。而Ngungaju,当我们仅使用重选粗选工段生产粗精矿时,回收率会大大降低,名义上是30%的回收率,直到我们启用浮选工段。随着时间的推移,Ngungaju工厂达产后的回收率目标为70%,而Pilgan为75%。
JPMorgan:下一个问题有关P680 和 P1000 项目的最终投资决策,考虑到您所看到的紧张的劳动力市场,您能找到合作方吗?与先前研究相比,您对可能看到的增加的资本支出有任何评论吗?
Dale Henderson:在最终投资决策之后开始执行这些项目,好消息是P680可能会相当快。该项目实际上是对重选粗选工段的扩建,最快在FID后6个月开始施工建设,但我们不会预计在FID之后的9到12个月内就能让项目投产。
至于资本增加和成本增加,我们肯定观察到西澳当下原材料成本的全面上涨,例如钢铁价格等。我们尚未将其转化为这些特定项目的资本支出预测。但当然,我们会在FID决定之后这样做,希望能回答您的问题。
JPMorgan:是的,Dale。考虑到P1000项目规模更大,您认为FID之后需要的准备时间会更长吗?
Dale Henderson:我们尚未解决的问题之一实际上是分阶段扩建的特定工段,这两个扩建真正推动了关键环节的解决,在我们看来,劳动约束并没有那么多,它与P1000相关。好消息是我们已经为该工艺配备了高压辊磨机(HPGR)。对我们来说,主要是关注球磨机的进度和浮选设备的销售以及主要包含在其中的所有其他设备。我们可能处于有利地位,可以相当迅速地采取行动。
JPMorgan:我最后一个问题,只是想知道你们是否将Pilbara 的产品进入氢氧化锂和碳酸锂加工厂的数量进行粗略的拆分,自从我们看到碳酸锂价格相对于氢氧化锂价格大幅上涨以来,这种情况是否发生了重大变化?
Dale Henderson:我们的签约客户兼而有之,很难确切地确定碳酸锂与氢氧化锂的量各有多少。老实说,在今天的定价环境中,任何初级氢氧化锂生产商,即直接从锂辉石到氢氧化锂的生产商,都可能将氢氧化物转化成碳酸锂,这是一种成本非常低的转换方式。
Jefferies:BMX对你们至关重要,你们是否考虑上线其它的锂盐产品?
Ken Brinsden:是的,好问题,很难不同意这样的逻辑。在这个平台上建立的数量和时点价格越多,价格透明度和市场发展的结合就越好,更复杂的市场工具将应运而生。从广义上讲,我们支持在BMX平台上创造更多的产品定价,我们对这些讨论持非常开放的态度。这些讨论已经在进行中,你不会感到惊讶。这似乎是一个非常非常合乎逻辑的发展模式,该行业绝对迫切需要更高的价格透明度。
Jefferies:鉴于此,我想,您不一定要寻求商业利益,更多的是提高市场透明度,这将使所有参与其中的参与者受益?
Ken Brinsden:这是对的,随行业浮沉的是所有公司,几乎就是这个逻辑。最终,这将对整个市场有利,现有的定价方法更加复杂。我们对这种模式的商业潜力不太感兴趣,只是希望能广泛参与所有产品。事实上,Pilbara Minerals 本身也热衷于将更多的价格放在平台上,例如不同品位的锂精矿,以及随着时间推移将上线锂盐产品,也许是我们自己的锂盐产品。
Bank of America:首先,只是关于劳工挑战,特别是在采矿方面,我想,今年将是采矿量追赶的一年。我只是好奇,这会在某个时候构成挑战吗?当您寻求扩建时,它是否会为您制造瓶颈?
Ken Brinsden:关于这个问题的详细回复,我将交给Dale。你是对的,今年是全面提产的一年,我们有大约15到18个月的时间达到矿山的设计产能,这就需要动员更多的团队和更强的团队。它受到劳动力的限制,这是挑战的一部分。
Dale Henderson:我唯一要补充的是,收购 Altura 提供了接触行业所有人的机会。毫无疑问,有大量锂精矿产品可以推动价格走势,我们确实有多个领域可供借鉴。因此,当我们考虑各种矿山计划时,这让我们处于相当有利的地位,这就是我要补充的。
Bank of America:下一个关于定价的问题,您能否让我们了解一下您在合同中实际收到的定价范围,暂时忽略 BMX?其次,在该指导范围内,是否包括2022Q1来自 BMX 平台的销售的任何精矿量?
Ken Brinsden:首先是第二个问题,事实上,我们Q1定价指引为每吨2600美元至3000美元,代表的是我们今天所见合同定价的估计。它只是合同定价,不包括 BMX 平台上可能销售的任何精矿量。最后我补充一下,锂盐产品仍在加速上涨,锂精矿可能存在进一步上涨的风险。
第一个问题,实际上,在整个客户群中,这是一个相对严格的合同定价。就各种定价模式而言,确实没有出现实质性差异,每份单独合同定价差距在几百美元内,几乎相互接近。它们确实会随着时间而变化,因为它们确实使用了在细节上差距微小的定价模型。它们都以锂盐价格为定价基准,可能以稍微不同的方式,但定价的结果都非常紧张。
Australian Financial Review:关于边境开放的问题,您会像其他来自东澳的CEO一样返回东澳吗?其次,由于2月5日重开西澳边境的延迟,这是否打乱了您的任何计划?截至 2 月 6 日,您在东海岸是否有特定的目标市场?您现在如何应对这种不确定性?
Ken Brinsden:好问题,关于工作,墨尔本或悉尼能够自由通行,还需要时间。考虑到边境的继续关闭,间接影响确实是限制短期劳动力供应。这实际上触及了我们一直在处理的许多问题的核心,尤其是在我们扩建或重启2 家工厂时。
当发生故障或我们必须关停时,您通常无法获得劳动力,至少不是以我们习惯的方式来获得足够的劳动力,这是快速完成工作所必需的。因此,本应需要 36 小时的关停需要 72 小时。一个损坏的球磨机联轴器需要 56 小时才能修复,正常情况只需要 24 小时,诸如此类的事情经常发生,这确实是影响我们的关键问题之一。
我们的采矿承包商也感受到了,他们通常雇佣更多的临时劳动力,临时工的流动性很高。现在的情况是每个公司都在抢这些劳动力,这导致我们的承包商面临获得劳动力和留住劳动力的挑战。如果边界继续关闭,我们的承包商将面临留住关键员工和临时员工的双重挑战,这是个大问题。边界越早开放,我们就可以重新获得劳动力的流动性,这确实是关键。
Australian Financial Review:据推测,您认为这些劳动力挑战的负面影响大于新冠疫情的影响,因为它开始在您的公司中出现了?
Ken Brinsden:对西澳矿业公司的生产运营肯定有一些风险,这2个问题应该是相对暂时的。我提到了几个月,而不是6到12个月。
Global Mining Research:关于矿石品位的问题,相当长一段时间以来,它们一直高于储备品位 1.18%。只是想知道您的开采计划是准备如何回来达到储备品位的。我们离那还有多远?
Ken Brinsden:从历史上看,我们相当清楚 Pilgan 或最初的 Pilgangoora 矿场在大约生产的前 4 年总是以略高的品位开采,这只是 Pilgangoora 矿石开采呈现的方式,所以那里没有什么特别棘手的。
较低的储量品位也是由于增加了 South 矿坑,即前 Altura 矿场,其储量品位始终低于原Pilgangoora 储量品位,这也解释了差距产生的原因。我们现在已经生产了2-3个月,我们还有一年或两年的时间来稍微提高品位,然后它们将开始更多地恢复到储量品位。
Global Mining Research:第二个问题,您提到将在2月的半年度业绩会时对生产计划提供新的指引,我猜对2022财年下半年的生产指引会有一些影响。只是想知道对2022年年中达到54至58万吨锂精矿产能目标影响有多大?
Ken Brinsden:所有的讨论正在进行,鉴于我们在半年报结果之前还有大约 4 周的时间,我们想到了几件事,接下来的3或4周可能会形成。首先是工厂持续增产的影响,每年33万吨锂辉石精矿的历史产量与我们的目标(每年58万吨锂辉石精矿)之间存在很大差距。我们的生产指引与我们提产速度强相关,我们线 周的时间来了解我们如何运营工厂,已经完成的工作以及新设备的整合,特别是我们正在建设浮选工段的 Ngungaju工厂,这是第一部分。
至于绝对产能,即58万吨,嗯,我们仍然有信心在年中达到这个运行率,这取决于两个工厂的性能及其表现。我们业务中最关键的部分仍是产能爬坡。最后,值得一提的是边界重启无限期和新冠病毒,现在这里正在发生明显的社区传播,矿业公司将开始感受到这一点。
我们对这种影响可能有点敏感,现在间接地,它已经伤害了我们,我们很难雇佣到员工,正如我所描述的。社区传播也可能对生产产生影响,这关系到我们现有的可用劳动力。所以再给我们 3 或 4 周时间,伙计,我们会在很大程度上解决这个问题,我们会提供更明确的指导。
Webcast questions:您能否详细介绍公司的战略以及为应对西澳当前的技能和劳动力挑战和风险而采取的举措?
Ken Brinsden:当然,实际上已经有了显著的回应。第一件事是我们自己接受一些挑战,Pilbara Minerals 已经开始培养自己的采矿队伍,这样做的逻辑是多方面的,但关键驱动因素之一是 Pilbara Minerals 与我们的承包商相比,长期员工的相对可及性。
这也与西澳劳动力的工作方式有关。大多数员工,不是全部,但大多数员工愿意长期在老牌公司长期工作。而且我认为我们还利用采矿、电池原材料等深度参与新经济,这被视为未来。我们的品牌具有更好的吸引和留住员工的能力,所以这是我们自己承担采矿的关键考虑。到目前为止,一切都很好,我们自己员工流失率不高,但当然,我们的承包商有。
在留住员工方面我们也在努力,例如,我们已经完成了员工薪酬、奖金、福利等多方面的改善,随着时间的推移,还会有更多的改进,应该会产生吸引和留住员工的预期效果。
关于我们的承包商,我们与他们进行了更多的创新,激励他们以帮助吸引和留住人才。我们还没有真正克服的一个关键挑战是我描述的当您需要大量人员进行停机和/或故障修理时的高峰劳动力,这是一个仍然令人担忧的领域。再说一次,这不是我们自己应对的挑战,这对于西澳的矿业公司来说是一个广泛存在的问题。
Webcast questions:过去一周左右的股价回落,其中有多少归因于更广泛的全球市场调整,投资者对今天讨论的风险和挑战有多少担忧?其次,鉴于近期强劲的财务表现,您能否向我们介绍公司如何考虑股息政策?
Ken Brinsden:关于Pilbara的股价,我认为它在很大程度上与同行交易一致。我不认为这种表现与PilbaraMinerals的特别之处相关。当锂股票像以前一样艰难运行时,还要考虑到全球市场更广泛的情绪问题,回调并不罕见。通胀显然导致了一种避险态度,现在,我将其中大部分归因于股价走势。
第二个问题是关于股息的,正如Dale 所描述的,我们前面有很多增长,我们认为这代表了对我们业务的合理再投资,这很重要,最终,这取决于价格的作用。价格与成本将是我们评估半年报股息分配的关键。在股息率确定之前,我们需要在这方面进行更多的介绍。
Webcast questions:您的资产负债表令人印象深刻,您的中游加工厂要不要更多的资金?你能想办法加快这个产品的上市速度吗?另外,您能否澄清一下是否直接针对中国 LFP 正极材料厂生产产品?
Ken Brinsden:两个很好的问题,我们非常喜欢Midstream产品,如Dale所述,我认为这个词就像是一个非常有竞争力的产品,或者是市场上引人注目的产品。我完全同意,一个引人注目的市场产品和重新切割锂辉石供应链将成为我们行业未来的重要组成部分,这是更有效的解决方案。
我们正在尽快与我们的合作伙伴合作开展该项目,很高兴能与 Calix 及其睿智的团队合作。但是它仍然需要进行工程开发,并且很难缩短进程,我们希望在未来几周内进行第一轮工程招标,我们还有更多的工作要做。
Webcast questions:扩张后的长期生产目标是否仍然约为每年100万吨或对长期回收率假设进行了一些更改?其次,2022年BMX平台的销售量可能占多大比例?
Ken Brinsden:是的,长期仍以每年超过100万吨锂辉石精矿为目标。从广义上讲,这应该在2023 年下半年、2024年初开始。现在,从工程和交付的角度来看,还有更多工作要做,但我们毫不怀疑Pilgangoora作为生产中心具有这种能力,它将成为全球供应中非常重要的一部分,是的,目前仍然在蓝图中。
关于回收率,实际我们对回收率的看法没有任何改变,与之前的讲述一致,与 Pilgan工厂 相比,Ngungaju的回收率略低,随着时间的推移,Ngungaju总体上略低的品位可能是回收率略微偏低的主要原因。无论是在 Pilgan 还是在 Ngungaju,浮选工段仍然是 Pilgangoora 未来非常重要的一部分。
第二个问题,BMX平台,嗯,肯定有一些不确定性。这取决于我们能够多快利用 Ngungaju 的剩余产能。从生产的角度来看,现在还比较早,我们现在只依赖重选粗选工段生产粗精矿。浮选工段建设非常先进,我们现在正在进行销售,但仍然期望销售量继续增长。从施工的角度来看,我们正在完成销售前的最后一个施工,以使其与我们的浮选技术保持一致,我们大家都认为它们将在Q1晚些时候开始投入使用。那么问题是我们能以多快的速度实现这一目标以增加额外的产量,正是这种额外产量,将成为BMX平台的销售来源。老实说,很难确定2022财年下半年最终会卖出多少。
一旦工厂满负荷生产,即 58万吨,然后大约有20万吨可供我们选择出售。我们会选择将其中大部分在BMX平台出售,因为定价将非常强劲。锂盐加工行业将放弃利润以确保锂辉石供应,在这样的一种情况下,锂辉石精矿长协价格将涨势惊人。
Ken Brinsden:我想,类似于我之前关于Ngungaju工厂启动速度的论述,一旦产能建成,我可以更加确定,届时将大约每3周进行一次拍卖,除长协外的所有的额外产量都将以现货销售。
Webcast questions:随着公司相对较快地转向P680 和 P1000项目,鉴于全球航运挑战和成本增加,向市场运送货物应该存在或已经存在什么问题?
Ken Brinsden:嗯,我们的经验是,我们预定船只发货没有困难,我们部门有足够的贸易支持和船只预定。我们在船只预定方面并不困难,问题是运输的成本。本季度在运输成本方面有所缓解,我们此前运费固定在每吨约70美元至80美元之间,本季度约为55美元。它略有下降,这表明有更多的船只可用。但我要再次强调一点,不是你预定不到一艘船,而是运输本身的成本问题。
Webcast questions:你能否就我们最近看到的一些事态发展对锂市场的影响发表一些评论,例如,塞尔维亚的力拓项目以及智利的一些政治变化,以及这些变化对锂供应发展的任何潜在后果?
Ken Brinsden:好吧,首先想到的是并且没有对分析师不尊重,但是将供应数量放入电子表格很容易,在实地交付它们并不容易。当你这样做的时候,更多的复杂问题开始产生一定的影响。您从Pilbara那里听说过增加产量方面的困难。好吧,我们的经验是,不单是我们会经历这些。
在全球范围内新增锂辉石供应和引入锂装置具有挑战性,尤其是当您考虑产量、产量增长和质量的组合时。在我们看来,每一个项目都将被高估,在这种情况下,市场将在相当长的一段时间内继续吃紧。
多年来,我们听到许多分析师认为锂市场将供过于求。世界上有大量的锂存在,但是世界上只有少数的锂能满足位置、供应质量、基础设施可及性的所有条件,并且位于不会受到地理政治学挑战的正确司法管辖区。我的意思是,这是一个复杂的工业矿物供应链世界,不想复杂但自然如此。
Webcast questions:主要汽车制造商正在谈论到2030年的电动汽车产量,是否有足够的锂来实现这些产量预测?
Ken Brinsden:我不想老套,但汽车制造商已经在方向盘上睡着了。近5年来,他们对电池原材料供应商的关注度不够,现在这又回来困扰着他们。市场真正需要的时候只有少数的激励,尤其是在3到5年前,那会儿全力发展才可以做到我们今天要达到的水平。
只有少数的资本流入上游,只有少数的确定性承购协议来捆绑供应链,没有足够的相互关联的协议来激励供应链相互锁定。这其中的每一个环节都对行业提出了严峻的挑战,几年前就应该解决,但却是现在要解决,而且需要几年时间才能解决。
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近日,部分上市银行迎来了诸多金融机构的调研。《证券日报》记者根据东方财...
中央汇金大举增持ETF同时,公募基金、保险资金、社保基金、企业年金等机...
近日,一则“券商保代转行当村书记”的消息在金融圈刷屏。券商投行业务整体...
前不久,“沪深北”三大市场上市委审议工作再次启动,预示着新股发行或进入...
7月15日,中际旭创发布2024年半年度业绩预告,预计报告期内实现扣非...